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"> 在停售数月后
，四家国有大型银行近期陆续重启五年期大额存单发行，产品最高年利率为1.6% 。中国证券报记者实地走访多家银行营业网点发现 ，五年期大额存单额度充足
，投资者认购热情平淡，银行客户经理推广意愿也不强
。

业内人士认为 ，国有大行重启五年期大额存单，意在锁定长期资金
，对冲巨量定期存款到期压力，拉长负债久期 ，这是利率下行周期稳定负债的阶段性操作
，并非存款利率触底反弹的信号。受制于净息差持续承压，银行业难以大规模发行长期限大额存单 。

投资者反应平淡

2025年11月 ，四家国有大行陆续下架五年期大额存单产品
。在停售数月后
，今年7月，中国银行率先发行2026年第一期五年期大额存单 ，此后农业银行
、建设银行也重启发行
，最高利率均为1.6%，起存金额20万元。8月1日 ，工商银行重新上架五年期大额存单
，此次发行的两期产品年利率分别为1.60%和1.55% 。

记者8月13日调研多家银行营业网点发现，银行对于五年期大额存单的销售热情一般
。工商银行和农业银行的客户经理均表示 ，五年期大额存单额度较为充足，“没什么抢购难度
”。另外
，在听说记者考虑长期限存款后，两位客户经理均向记者推销了保险产品 ，推销大额存单的热情不大 。

目前四家国有大行的五年期大额存单最高年利率为1.6%
，较三年期大额存单年利率只高出0.05个百分点，吸引力不足。投资者小新表示 ，自己愿意选择性价比更高的产品进行投资
，也就是期限更灵活或者年利率水平更有吸引力的产品
。退休的王女士则表示，国有大行三年期大额存单的年利率1.55%已稳定了一段时间 ，自己愿意选择三年期大额存单进行滚动投资。

稳定长期负债

国有大行的五年期大额存单已停售数月
，为何近期重启销售？业内人士分析，银行推出该项举措 ，意在阶段性稳住长期负债规模 。

邮储银行研究员娄飞鹏表示
，当前银行业有效信贷需求不足，资产端收益率难以提升
。从银行资产配置的角度看 ，发行五年期大额存单可以锁定较长期限资金，在利率下行周期中开展长期投资
，从而缓解未来资产再投资时收益率下降的压力。

另外，今年将有大量居民定期存款到期 ，国有大行增加五年期大额存单供给
，有助于稳定长期负债 。中金公司根据42家A股上市银行存款重定价结构测算，今年到期的两年期及两年期以上居民定期存款规模约32万亿元 ，同比多增约4万亿元
。

中国银河证券银行业分析师张一纬表示
，存款成本降低和监管规则拟修订提升了大额存单的吸引力，为五年期大额存单产品重启创造了良好条件。6月 ，中国人民银行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》
，拟将个人投资人认购大额存单起点金额设定为不低于20万元，同时提出第三方平台和银行自有渠道均可开展大额存单的转让、提前支取和赎回 。若相关条款正式落地 ，有望增加大额存单的客户覆盖范围
，提升大额存单的流动性
。

难言利率触底反弹

娄飞鹏认为，国有大行重启五年期大额存单销售 ，本质上是利率下行周期中的市场化应对策略，而非利率触底反弹的信号。在目前银行业净息差处于历史低位的情况下
，商业银行放量发行五年期大额存单的可能性较低 。长期限存款将刚性抬高负债成本，会给缺乏中长期资产配置渠道的商业银行带来较大的成本压力
。国有大行本身负债相对充裕 ，发行五年期大额存单的意愿有限；中小银行为争夺存款可能跟进
，但受限于净息差收窄压力，也难以大规模发行。

中邮证券固定收益首席分析师梁伟超表示 ，近期四家国有大行重新上架大额存单
，对于银行总体负债的影响并不大，但体现出银行对于长久期存款的诉求 。在存款重定价 、负债久期缩短的大背景下 ，银行正在通过发行普通金融债
、大额存单等方式
，缓解负债久期缩短的压力。

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