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　　8月6日，A股窄幅整理 ，上证指数收涨0.57%重回3900点
，深证成指跌0.24%，创业板指跌0.55%。全市场成交2.55万亿元 ，较上日有所缩量 。

　　科技连续两日大涨后趋向震荡
，低开后冲高回落，尾盘二次拉升 ，汇聚科技龙头的科技ETF华宝（515000）翘尾收红，同类费率较低的科创芯片ETF华宝（589190）
、高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）振幅均超6%
。

　　周期乘势而起
，化工尾盘悄然逆袭，化工ETF华宝（516020）收涨1.51%走出13天11阳。有色三连涨 ，同标的指数规模最大、流动性最佳的有色ETF华宝（159876）摸高2.45% 。消息面
，地缘政治风险溢价回落，叠加美国“小非农
”数据提振宽松预期 ，现货黄金盘中突破4300美元/盎司
。

　　地产午后异动
，地产ETF华宝（159707）水下拉起冲高逾1%。国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴并置于首位 。有分析认为，地产的政策定位或向“防风险与促消费并重 ”转变。

　　港股突发回调 ，恒指跌1.49%
，恒科指跌2.28%
。软 、硬科技全线走低，重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）收跌2.81% ，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）跌2.69%止步四连升。

　　创新药产业链相对抗跌
，CXO含量超48%的港股通医疗ETF华宝（159137）
、创新药含量100%的港股通创新药ETF华宝（520880）微跌报收 。中报业绩提供强支撑，CXO龙头药明康德半年度净利首次突破百亿元 ，创新药龙头百济神州净利同比增长627.1%，双双上调全年业绩指引
。

　　往后看
，科技走向或最为牵动人心。国金证券认为，本轮科技调整已逐步接近尾声 ，但科技调整结束并不意味着AI资产重新进入全面普涨阶段 。随着估值消化和风险释放
，AI投资逻辑进入了验证投资回报的下半场
。未来市场关注重点将从分母端的流动性与风险溢价，转向分子端的产业趋势和盈利兑现能力。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色、金融科技 、港股互联网等几个主题板块的交易和基本面情况 。

　　一、美国“小非农
”提振宽松预期 ，现货黄金冲高4300美元！华宝基金有色ETF（159876）最高上探2.45%
，资金持续抢筹

　　有色金属板块冲高回落再攀升，同标的指数规模最大
、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探2.45% ，收涨0.92%
，从日k线来看，自7月20日下探年内低点（0.831）以来 ，或已走出震荡上行台阶
。

　　强基本面+低估值
，资金积极布局超跌反弹机遇！有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购1560万份，此前3日亦连续吸金5901万元 ，拉长时间来看，近10个交易日累计狂揽1.76亿元。

　　成份股方面
，光“铟”概念股云南锗业三连板，半导体材料概念股有研新材二连板；钨业龙头厦门钨业涨超6%、章源钨业涨逾4%；黄金龙头西部黄金上涨6% ，山金国际涨逾5%
，涨幅居前 。

　　宏观层面，8月5日晚公布美国7月ADP（小非农）就业数据 ，新增就业人数仅为4.4万人
，远低于市场预期的7.5万人
。就业市场的明显降温减轻了美联储进一步加息的压力，大幅提升了市场的宽松预期。国际现货黄金盘中向上突破4300美元/盎司关口 ，创6月18日以来阶段新高 。黄金多头力量正在重新聚集：技术突破 、央行增持与宏观预期转向三重共振
，中信证券认为，年内金价或重回上行通道*。

　　产业层面 ，海外光通信龙头Lumentum首席执行官表示
，磷化铟（InP）的供需缺口现在已经超过了DRAM和NAND，使其成为AI数据中心光互连扩展的最关键制约因素之一
。A股磷化铟概念股云南锗业三连板。中国银河证券认为 ，磷化铟（InP）的战略地位已然从“光通信衬底 ”跃升为“AI基础设施卡脖子环节
”* 。

　　估值层面，当前有色金属板块具备较强安全边际：①从行业横向比较看
，申万一级行业中，有色金属PE（TTM）处于中下游水平 ，估值压力显著小于多数行业；②从历史纵向看
，中证有色指数PE处于近三年中位数附近，并未明显透支未来增长预期；③从内外市场比较看 ，以A股紫金矿业与美股南方铜业为例比较
，紫金矿业估值明显低于南方铜业，A股有色龙头的全球定价折价效应显著
。

　　有色金属强基本面+低估值 ，华宝基金指数研发投资部建议重视板块右侧配置价值。综合来看
，3月以来导致板块回调的压制因素或已基本消除，当前商品价格企稳支撑企业盈利 ，龙头企业仍有产量增长贡献
，板块盈利确定性较高 。低估值叠加高成长确定性，当前为有色金属板块的优质配置窗口
。

　　【业绩预喜+低位蓄力 ，超跌反弹可期！】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140
、C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝 、稀土
、黄金、锂 、钨
、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时
，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具 。

　　截至8月5日 ，有色ETF华宝（159876）最新规模16.42亿元
，今年年内日均成交额1.04亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中 ，是规模最大 、流动性最佳的ETF
。

　　二
、多股涨停！小盘弹性加持
，AI应用+数字人民币催化，华宝基金金融科技ETF（159851）低位九连阳！

　　金融科技继续活跃 ，低位连续收阳！板块内多股涨停
，飞天诚信20CM涨停，翠微股份、博彦科技 、恒宝股份、楚天龙
、恒银科技集体封板 ，创识科技涨超9%
，四方精创涨超6%。

　　热门ETF方面，同类规模最大的金融科技ETF华宝（159851）低开后震荡走高 ，场内一度涨近2%，随后震荡回落微跌0.15%
，但日线自7月27日下探近21个月新低以来已斩获九连阳 。

　　综合市场信息来看，金融科技板块近期连续活跃 ，或有三大核心催化因素：

其一
，AI应用赋能，业务场景加速落地
。随着AI大模型在金融投顾、智能风控 、量化交易等场景的渗透率快速提升 ，金融科技公司的服务效率和产品附加值显著增强。AI技术的应用正从概念走向业绩兑现
，成为板块估值重塑的核心驱动力 。

其二，数字人民币场景扩容 ，产业趋势明确。随着数字人民币试点范围持续扩大
、跨境支付基础设施加速建设
，以及各地政府纷纷出台相关产业扶持政策，为金融科技公司带来了全新的系统改造、硬件升级和场景运营需求 ，增量市场空间逐步打开
。

其三
，小盘股筹码结构良好，弹性空间充足。金融科技板块中小市值标的占比较高 ，经过前期充分调整，套牢盘出清较为彻底
，筹码结构趋于集中 。在存量资金博弈环境下，轻盈的筹码结构为资金提供了良好的博弈弹性 ，更容易触发快速反弹
。

　　国联民生证券表示
，AI大模型智能能力持续提升，为金融科技应用奠定技术基础。金融行业对AI投入正持续增加 ，预计2030年市场规模达579.2亿元
，投入方向从单点产品向系统化组合拓展 。AI赋能交易与支付领域趋势明确，相关产业链有望受益
。在AI技术进步下 ，建议重点关注金融科技与AI支付行业。*

　　从估值端上
，截至2026.8.6，金融科技指数较2025.8.25高点仍回撤超35% ，技术调整相对充分
，指数动态市盈率为50倍，处于近3年25%分位点 ，估值水平已回落至近3年历史低位 。在基本面修复预期与高流动性共振的背景下，高弹性属性下板块配置性价比或提升
。

　　金融科技ETF华宝（159851）及其联接基金（A类013477 、C类013478）
，指数重仓计算机+非银金融，覆盖互联网券商
、金融IT、跨境支付 、AI应用等热门主题 ，兼具金融周期+科技成长属性。截至7月31日
，金融科技ETF（159851）基金规模超66亿元，在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一！

　　三
、港股突然变脸 ，华宝基金港股互联网ETF（513770）跌近3%
，基金经理：AI叙事转向云厂商，主题投资有望持续

　　继7月强势领涨 ，今日港股突然变脸
，三大指数明显回调，连续反弹的互联网龙头走势低迷 ，阿里巴巴-W、小米集团-W 、腾讯控股均跌超2%
，美团-W跟跌 。重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）全天低开低走，场内价格收跌2.81% ，回落至5日线下方
。

　　7月以来港股互联网板块迎来强势修复，港股互联网ETF华宝（513770）标的指数中证港股通互联网指数单月累计上涨18.81%
，逆市领涨全球主要科技指数。

　　港股互联网ETF华宝（513770）基金经理丰晨成指出，反弹行情或是资金回流
、市场风格扩散、基本面企稳共同作用的结果 。

　　首先从资金维度看 ，7月南向资金净流入约629亿港元
，较6月环比大增约132%。互联网板块自6月29日起迎来南向资金持续流入，扭转了此前五个月的流出 ，为市场提供了重要支撑
。

　　其次市场风格角度
，美股资金基于动量交易和杠杆资金去化，从拥挤的AI“赢家板块”流向七巨头 、防御性板块以及其他配置不足的市场领域。这种风格上的扩散交易也蔓延到全球其他经济体 。

　　此外基本面上 ，云/AI应用厂商悲观预期扭转+外卖内卷趋缓
，权重互联网龙头业绩出现改善信号
。美股财报季改变AI叙事，7月底发布的微软、亚马逊财报让投资者看到云厂商的AI投入-产出闭环 ，资本开支正在转化为可计量的收入和利润回报——即被财报验证能赚回来。

　　国内方面
，受益于AI需求持续释放，云厂商收入端有望继续保持环比加速状态 ，阿里云利润率抬升进入盈利上行周期，腾讯推出Hy3.0大模型重回AI大模型的牌桌
，“AIloser ”叙事转变 。

　　与此同时，美团
、阿里逐季明显收缩补贴力度 ，即时零售业务亏损有望收窄
，短期利润率上行明确，竞争缓和或带动盈利上修
。

　　往后看 ，丰晨成认为
，全球AI产业对商业化越发看重，对资本开支ROI可持续性以及技术竞争力、AI收入增速和营业利润率越发敏感。

　　国内智谱GLM-5.2这一代模型coding能力的大幅突破 ，开启了AI在国内商用化的下半场 。6-7月以来中国AI企业密集发布了多款重要模型
，中国开发者正在接近甚至在部分领域超越长期被视为全球AI前沿领导者的美国企业
。模型开源+降价的结局是模型普惠化，产业链利润率向有客户 、有规模效应的云厂商迁移。进入“赚钱兑现
”阶段 ，AI价值分配向“手握算力和收费入口”的云厂商迁移 。短期风险偏好改善的主题投资或有望持续
。

　　值得一提的是
，截至二季度末，公募基金持仓港股水平已降至2024年“924 ”之前 ，互联网板块持仓回落至历史低位，对港股极端低配可能带来的再平衡
，亦有望提供一定的赔率支撑。

　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估 。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W
、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司 ，龙头优势显著
，日内T+0交易，流动性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560） ，自带“科技+红利
”哑铃策略
，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息 ，是港股长期配置的理想底仓工具
。

　　数据来源：中证指数公司 、沪深港交易所
、iFind等。公开数据显示
，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08% ，综合费率0.38%
，在同标的指数ETF中费率较低 。

*机构观点来源：国金证券20260804《宏观专题研究报告：科技调整接近尾声？下一阶段如何配置？》
。一、中信证券8月5日发布的《中信证券：4000美元大概率是本轮底部区域，预计年内黄金价格将回到上行通道》；中国银河证券7月12日发布的《光器件行业深度报告：磷化铟：光互连“隐形基石”的产业链卡位与价值重估》。二 、国联民生证券《计算机行业事件点评：AI应用弹性方向之金融与支付》 。

　　注：ETF基金不收取销售服务费
。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件 。

　　风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数
，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11 ，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2025年
，27.02%；2024年，23.04%；2023年 ，-24.74%；2022年
，-23.01%；2021年，-36.61%；；近5个完整年度的波动率分别为：2025年 ，33.60%；2024年
，43.49%；2023年，32.09%；2022年 ，49.01%；2021年
，38.72%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
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